1.建筑材料和劳务供应的风险

建筑材料以及劳务是构成公司建筑业务成本的主要内容。国内钢材、水泥等建筑材料价格的波动一直 受到供求因素周期性变化的影响。在供应短缺时，建筑企业可能需要以较高的价格购买所需的原材料。由于建筑企业大部分合同为固定总价合同或固定单价合同，受 国内外市场供需形势、国家宏观经济政策、材料供应商行为等因素影响导致价格上升时，建筑企业可能无法将材料价格上涨的风险完全转移。此外，建筑企业完成项 目需要高质量的原材料；尽管建筑企业有较为完善的材料采购管理体系，但仍无法保证未来能够始终及时地从供货商取得质量合格且充足的原材料，如果使用了劣质 原材料可能直接影响建筑企业的工程质量和公司信誉，增加潜在纠纷及法律责任。此外，受国家政策和劳动力市场供需变化的影响，劳动力供给可能出现短缺，导致 劳动力价格普遍上涨，造成建筑企业实施项目过程中总体人工成本增长的可能。

2.工程分包协作的风险

建筑企业工程项目在实施中可能将非主体结构施工项目中的某些分项工程或由业主指定的工程对外分 包。分包协作单位按照分包和协作合同的约定对公司负责。尽管建筑企业在选择分包商时坚持实施一套严格管理且成熟有效的内部制度，若分包商因任何理由无法按 照合同规定提供服务，建筑企业可能需要延迟或以高于预期的价格从它处购得该等服务，因而影响合同的盈利水平；若分包商表现不能达到建筑企业的标准，项目质 量可能受到影响，从而损害公司的信誉，并可能使建筑企业承受诉讼及损害赔偿风险。

3.以投资带动工程总承包业务发展的新业务模式的运营风险

根据目前工程承包市场的发展趋势，公司未来几年内以投资带动工程总承包方式发展基础设施建设项 目及房建施工项目数量将不断增加。实施这些以BT、BOT为代表的投资与建造相结合的项目采用不同于建筑企业以施工承包方式为主的传统业务模式，相关投资 风险也较大。例如，在投标阶段错误预测建成设施的使用效率会产生实际营业额达不到预期数量的风险，项目开展后经济状况波动也可能导致投资回报降低的风险。 而且该类项目需要在较长期间内占用公司大量营运资金，可能对公司的现金流产生较大压力。此外，建筑企业处理与评估该类项目的经验也相对有限。如所投项目难 以稳步顺利回收投资资金，可能对建筑企业的财务状况与经营业绩产生不利影响。

4.施工项目法律诉讼仲裁及无法得到执行的风险

公司在实施建筑工程过程中，可能存在因工期拖延导致承担逾期竣工的违约责任、因工程质量不合格 导致承担工程质量责任，因施工过程中发生人身、财产损害导致承担损害赔偿责任，或因不及时付款导致承担材料、人工费等清偿责任；另一方面，可能存在因业主 不及时结算或拖延付款导致公司产生应收账款请求确认权和追索权。上述责任及确认权、追索权均可能导致潜在的诉讼风险，影响公司的正常经营。也存在即使胜诉 难以执行的风险，可能损害公司的利益。

5.土地储备与土地价格的风险

土地储备是房地产开发企业持续经营的基本保障。土地储备不足将会影响公司后续项目的持续开发， 造成公司经营业绩的波动；但土地储备过多，亦将给公司经营带来风险。根据《土地管理法》对建设用地的管理规定，如果公司由于资金、市场等原因未能及时开发 储备的土地，将面临缴纳土地闲置费甚至被无偿收回土地使用权的风险。此外，目前全国各地均已实行土地公开出让制度，房地产企业地价支付的周期进一步缩短， 也加大了建筑企业进行土地储备的资金压力。另外，土地为不可再生资源，具有稀缺性，这决定了土地价格的长期上涨趋势。因此，从长期来看，不能消除地价上涨 对公司购置土地成本及项目开发经营风险的影响。

6.房地产项目开发和销售的风险

房地产开发是一项复杂的系统工程，具有开发周期长、投入资金大、涉及部门和单位多等特点。因 此，完成房地产开发项目的时间和成本受以下多项因素的影响，包括（但不限于）：设计方案、建材、设备、工艺技术及劳工短缺、天气状况、天灾、劳工纠纷、承 包商争执、意外事故、市场状况改变、政府主管部门申领所需的牌照、批准及批文延误等诸多问题及情况。尽管公司的管理和业务人员多是房地产行业资深人员，拥 有丰富的专业知识和实践经验，能够很好地把握房地产开发这项系统工程，但如果出现意外，仍然会直接或间接地对整个项目开发产生影响，严重的可能导致项目工 期拖延、开发成本增加，例如设计方案的更改将增加开发成本、拖延工期；施工过程中长时间的降雨、地质条件与预期不一致等将导致项目的开发成本提高等。此 外，随着公司优质土地储备的扩充和开发经营能力不断增强，公司推向市场的房地产开发项目稳步增长。我国商品住房的市场化使得客户需求日趋个性化和多元化， 购房者对房地产产品和服务的要求越来越高。2008年以来，国家对房地产市场的宏观调控政策调整在一定程度上影响了消费者的购房心理，全国主要城市的房地 产市场均出现了成交量萎缩、价格涨幅趋缓及价格下降的情况，房地产市场面临不景气的宏观环境。如果公司在项目的规划设计和销售策略等方面不能准确把握消费 者的需求变化并作出快速反应，可能对公司的房地产项目销售构成风险。

7.施工安全风险

建筑施工作业主要在露天、高空作业，面临建筑施工作业的固有危险，如设备失灵、土方塌陷、工业 意外、火灾及爆炸风险；加之技术、操作问题，施工环境存在一定的危险性，可能出现人身伤害、业务中断、财产及设备损坏、污染及环境破坏事故，从而有可能影 响工期、损害建筑企业的信誉或给公司造成经济损失。虽然建筑企业十分注重施工安全管理，根据多年的专业经验形成了完善的工程管理制度体系并在各级公司施工 的项目中得到充分有效的执行，并根据国家规定对所有工程投保了建筑职工意外伤害险，但如果公司管理制度未能贯彻或公司未能就上述任何原因导致的风险获得有 效保障，可能会产生重大成本费用或导致重大损失；该问题如不能妥善处理甚至有可能损害建筑企业的信誉，削弱公司赢得更多项目的能力。

8.合作和合资房地产项目的控制风险

近年来，公司开始在部分项目上采取合作、合资开发的模式以进一步扩大公司开发项目的规模。合 作、合资开发对于建筑企业获取项目资源、拓宽融资渠道具有重要的意义。本次募集资金投资项目中，天津阳光金地、惠州中天彩虹城、惠州中天山水雅苑、都匀银 湖新城、三河北欧小镇、成都人居大源、深圳龙岗万鑫商城住宅、青岛千智广场等八个普通住宅项目采用了合作或合资开发方式。尽管建筑企业在该等合资合作项目 中坚持对开发的主导权和控制权，但随着可接受的项目参股方比例进一步提升，有可能在项目执行或销售结算阶段导致对项目控制力或权益主张的矛盾并引发争议。 建筑企业已经在风险预警制度中设立了与合伙人发生争议时的处理机制，但是如果处理机制未能针对部分争议的解决方案提供有效指导或解决方案未被有效执行，将 有可能引发纠纷或法律诉讼，影响项目开发进度甚至导致法律赔偿。

9.房地产项目工程质量风险

影响房地产产品质量的因素包括勘探、设计、施工和材料等诸多方面。建筑企业拥有多年项目开发经 验，建立了完善的质量管理控制体系，并在设计、施工和监理等专业单位的选择上严格把关。但是，如发生管理不善或质量监控出现漏洞等情况，产品质量仍有可能 出现问题。这不仅将使公司遭受不同程度的经济损失，而且还将对公司的品牌、声誉和市场形象造成不利影响。